Call Opsjoner Utbytte Betalende Aksjer

Effekt av utbytte på aksjeopsjoner Effekter av utbytte på aksjeopsjoner - Innledning Mange opsjonshandlere er uvitende om effektene av utbytte på aksjeopsjoner. Faktisk tar den klassiske Black-Scholes-modellen for opsjonsprising ikke engang hensyn til utbytter ved beregning av teoretisk opsjonspremie. Gjør utbyttebetalinger virkelig ubetydelig effekt på prisen på aksjeopsjoner Denne opplæringen skal undersøke effekten av utbytte på aksjeopsjoner og hva som forårsaker disse effektene for å hjelpe deg med å bedre valgmuligheter for handelsavgjørelser. Effekter av utbytte på aksjer Før vi snakker om effektene av utbytte på aksjeopsjoner, må vi først forstå effektene av utbytte på aksjene selv. Hvorfor er dette så Dette er fordi aksjeopsjoner er derivatinstrumenter og utlede verdien fra endringer i den underliggende aksjen selv. Å forstå hva utbyttebetalinger gjør til aksjer gjør det enkelt og intuitivt å forstå virkningene på aksjeopsjoner. Eksplosive alternativer Trading Mentor Finn ut hvordan studentene mine gjør over 43 fortjeneste per handel, trygt, trading alternativer i det amerikanske markedet selv i en lavkonjunktur Når et selskap gir en fortjeneste og bestemmer seg for å belønne aksjonærene for å investere i selskapet, vil styret avgjøre et beløp utbetalt per aksje og gi pengene til aksjonærer i selskapet. At betalingen er kjent som utbytte. Fordi utbytte reduserer kontantbeholdningen og dermed den totale bokførte verdien av et selskap, bør det også redusere pris per aksje på aksjene dersom det ikke er involvert flere multipler. Men fordi det er flere involverte, som betyr at aksjer av gode selskaper handles i en børs til en oppblåst pris, vil forventede utbytte vanligvis ikke flytte prisen på aksjen. Hvis imidlertid en utbyttende aksje plutselig skal erklære utbytte eller at en høy utbyttesats blir erklært, vil en merkbar nedgang i prisen på aksjene som svarer til mengden av deklarerte utbytte, skje på dagen da utdelingsdagen er erklært. Effekt av utbytte på aksjeopsjoner Som nevnt ovenfor kan utbyttebetalinger redusere aksjekursen på grunn av reduksjon av selskapets eiendeler. Det blir intuitivt å vite at hvis en aksje forventes å gå ned, vil anropsalternativene falle i ekstrinsic value, mens putsettene vil få ekstrinsic verdi før det skjer. Faktisk utdeler utbyttet ekstrinsic verdi av anropsopsjoner og oppblåser ekstrinsikerværdien av salgsopsjoner uker eller måneder før forventet utbyttebetaling. Effekt av utbytte på anropsalternativer Ekstern verdi av anropsalternativer er deflatert på grunn av utbytte ikke bare på grunn av en forventet reduksjon i aksjekursen, men også på grunn av at kjøpsopsjoner kjøpere ikke får betalt utbytte som aksjekjøpene gjør . Dette gjør call options av utbytte betalende aksjer mindre attraktivt å eie enn aksjene selv, og dermed redusere sin ekstrinsic verdi. Hvor mye verdien av anropsalternativene faller på grunn av utbytte, er virkelig en funksjon av sin moneyness. I pengeneopsamlingsalternativene med høy delta ville forventes å slippe mest ut på ex-date, mens ut av pengeneopsamlingsalternativene med lavere delta ville være minst påvirket. Dette er også grunnen til at mange opsjonshandlere utøver deres dype i pengeneopsamlingsalternativene med nær ekstrinsic verdi like før utbytteutbetalingsdatoen dersom de handler American Style Options. Å utøve anropsopsjonene for utbyttet vil bidra til å bevare verdien av stillingen som dividendene mottatt avregner prisfallet på aksjen. Effekt av utbytte på putteopsjoner Aksjemarkedet gir aldri bort penger gratis. Hvis en aksje forventes å falle med et visst beløp, ville den nedgangen allerede blitt priset til den ekstrinsiske verdien av sine puteringsalternativer på forhånd. Det er ingen gratis lunsj i opsjonshandel. Dette er hva som skjer med å sette opsjoner på utbytte som betaler aksjer. Denne effekten er igjen en funksjon av opsjonsmoneyness, men denne gangen øker i pengepostalternativene ekstrinsic verdi mer enn ut av pengeneesettalternativene. Dette skyldes at i pengeposisjonene med delta på nær -1 ville få nesten dollar eller dollar på nedgangen av en aksje. Som sådan vil opsjonsalternativene øke i ekstrinsic verdi nesten like mye som utbyttesatsen selv mens ut av pengepostopsjonene kanskje ikke opplever noen endringer siden utbytteeffekten kanskje ikke er sterk nok til å bringe aksjene ned for å ta de ut av pengene sette alternativer i pengene. En annen begrunnelse for den høyere ekstrinsic verdien av put opsjoner på utbytte aksjer skyldes at hvis du er kort utbytte utbytte aksjer, ville du bli forventet å betale tilbake utbytte deklarert mens ingen slik payback er nødvendig hvis du eier sine put alternativer i stedet. Dette gjør at selge opsjoner på utbytte betalende aksjer mer ønskelig enn å kortslå aksjene selv. Fortsett din oppdagelsesreise. Klikk over for innhold IndexTrade dekket samtaler på høy utbytte Paying Stocks Dekket samtaler på aksjer er en populær strategi blant opsjonshandlere. I denne strategien gir kombinasjon av en lang posisjon i en underliggende aksje med en kort samtale begrenset avkastning på oppsiden og begrenset tapspotensial på downside. Det er en konservativ strategi med en kortsiktig nøytral visning på den underliggende eiendelen. Å skape en dekket samtaleposisjon på et høyt utbytte av utbytte, kan helt endre resultat og tap. Erfarne handelsmenn anvender denne strategien og dra nytte av det ved å tidsbestemme det til fullkommenhet. Denne artikkelen forklarer hvordan et dekket anrop på utbyttebetalende aksjer kan brukes til å generere høyere avkastning med mindre risiko. (For mer, se: Grunnleggende om dekkede anropsalternativene.) Vi kan ta eksempel på et høyt utbytte som betaler aksjer som ATampT, Inc. (T). Anta at ATampT-aksjen handler på 35 i dag (januar 2015) og et opsjonsalternativ (ATM) med strike-prisen på 35 år utløper i ett år (januar 2016) handler på 2,5. Anta ATampT betaler et utbytte på 0,5 hvert kvartal eller 2 på ett års tid. Her er hva en dekket anropsposisjon på dette høye utbyttet vil se ut (uten å ta hensyn til utbytte): BROWN Graph: Lang posisjon på lager kalkulerer 35. ROS Grafikk: Korttropsposisjon i samtale med 2,5 fordringer. BLÅ: Nettposisjon for dekket anropsposisjon (netto summen av BROWN og PINK). Sum kostnad for å opprette denne stillingen: -35 (betales) 2,5 (fordring) -32,5. For enkelhets skyld antas det å være nulller for megler - og provisjonsavgifter. I virkeligheten skal disse trekkes fra netto utbetalinger. Analyse av denne posisjonen: Hvis ATampT-aksjekursen er under 32,5, forblir forhandleren tap, og tapet vil øke lineært, jo lavere aksjekursen går (angitt med RØD graf). Hvis ATampT-aksjekursen forblir mellom 32,5 og 35, vil overskuddet være lineært, dvs. jo høyere prisen går i dette området, desto mer profitt gjør forhandleren (angitt med ORANGE-grafen). Hvis ATampT-aksjekursen går over 35, forblir overskuddet på 2,5 (indikert med flat GREEN-graf). Utbytte - The Unsung Hero Ovennevnte analyse gjelder for alle dekkede anropsposisjoner i en ikke-utbyttebetalende aksje. Den virkelige skjulte perlen er imidlertid utbyttet som kan endre fortjeneste og tap. I løpet av en periode på ett år har handelsmannen rett til 2 totalt utbytte (0,5 4 kvartaler). Nå kan vi legge til betalingen av 2 til den endelige grafen og se hvordan nettoavkastningen endres: Hvis aksjekursen ATampT forblir under 30,5, forblir handelsmannen tap, og tapet vil fortsette å øke lineært jo lavere aksjekursen går (indikert med RØD prikket graf). Hvis ATampT-aksjekursen forblir mellom 30,5 og 35, vil overskuddet være lineært, dvs. jo høyere prisen går i dette området, desto mer profitt gjør forhandleren (angitt med GUL stiplet graf). Hvis ATampT-aksjekursen går over 35, forblir overskuddet på 4,5 (indikert med GREEN stiplet graf). Som vi kan se, har opprettelsen av denne dekkede anropsposisjonen på det høye utbyttebetalende aksjemarkedet forbedret profittpotensialet betydelig. Ved å ta maksimalt overskudd på 2,5 (tidligere tilfelle uten utbytte) og 4,5 med utbytte mot kostnaden for å opprette denne posisjonen (32,5) øker prosentandelen fortjeneste fra 7,69 til 13,85 (nesten dobbelt). Mekleravgifter kan være høyere enn fortjenestepotensialet, så det rette alternativet megling bør velges. Vesentlig tap kan oppstå hvis den underliggende aksjekursen går ned med stort beløp, for eksempel hvis ATampT-aksjen faller til 25, noe som medfører et netto tap på (25 - 35) på lager (2,5 fra kort samtale) 2 fra utbytte -5,5 (eller 16,9 tap på 32,5 investering). Risikoen er imidlertid alltid begrenset i et dekket anrop, og den maksimale risikoen (-352,52 -30,5) er kjent på forhånd. Risiko for en kort samtale (tidlig utøvelse av kjøperen) kan påvirke den generelle posisjonen. Resultatet er fortsatt begrenset, men betydelig forbedret av utbyttefaktoren. Tapområdet reduseres betydelig under 32,5 til under 30,5 i eksempelet ovenfor. Regelmessige utbyttebetalinger støtter også aksjekursene, selv når det totale markedet går ned, og dermed forbedrer tapsforebygging. Risikoen er begrenset og kjent på forhånd, noe som gjør det mulig å stoppe tapene etter at handelsmenn risikerer å ta evner. Profittkilder er følgende: Kvittering av opsjonspremie for kortslutning av samtalen. Mulighet til å dra nytte av lageroppside i løpet av den lange varigheten av dekket samtalen (noen måneder til ett år pluss). Mottak av utbytte fra den lange aksjeposisjonen. Velg opsjoner og aksjer med en fast track record av faste utbyttebetalinger. Tiden din handler riktig. Det anbefales å ta stilling bare en virkedag før utdelingsdatoen. Hold styr på utbyttebetalinger gjennom hele perioden. Være informert om risikoen for tidlig utøvelse av kjøperen av korte samtaler (kortsamtaler) og hold en sikkerhetskopieringsplan klar. Hold sluttnivået klar for noen hidtil usete nedtrekk i de underliggende aksjene. Alternativstrategier tillater handelsmenn å ha stor fordel med riktig timing av handler. Det må tas hensyn til å holde risikopremieparametere i tankene. En konstant overvåking av markedsprisbevegelsene anbefales for sikker opsjonshandel. Effekt av utbytte på opsjonsprising Kontantutbytte utstedt av aksjer har stor innvirkning på deres opsjonspriser. Dette skyldes at underliggende aksjekurs forventes å falle med utbyttebeløpet på ex-dividend date. I mellomtiden vurderes opsjonene med hensyn til forventet utbyttefordring i de kommende uker og måneder frem til opsjonsfristen. Følgelig har opsjoner av høye kontantutbyttebeholdninger lavere premieanrop og høyere premieinnskudd. Effekt på Call Option Prisalternativer blir vanligvis priset med antagelsen om at de kun utøves på utløpsdatoen. Siden den som eier aksjen fra utbyttedato mottar kontantutbytte, antas selgere av innkjøpsalternativer på utbyttebetalende aksjer å motta utbyttet, og dermed kan opsjonsalternativene bli diskontert med så mye som utbyttebeløpet. Effekt på Put Options Pricing Put opsjoner blir dyrere på grunn av at aksjekursen alltid faller etter utbyttebeløpet etter ex-dividend date. Flere artikler Klar til å begynne å handle Din nye trading konto finansieres umiddelbart med 5000 virtuelle penger som du kan bruke til å teste ut handelsstrategiene din ved hjelp av OptionHouses virtuelle handelsplattform uten å risikere hardt opptjente penger. Når du begynner å handle for ekte, vil alle handler gjort i de første 60 dagene være provisjonsfrie opp til 1000 Dette er et tidsbegrenset tilbud. Gjør nå Du kan også like å fortsette å lese. Å kjøpe straddles er en fin måte å spille inntekter på. Mange ganger, aksjekursforskjellen opp eller ned etter kvartalsresultatrapporten, men ofte kan bevegelsesretningen være uforutsigbar. For eksempel kan en avsetning skje, selv om resultatrapporten er god hvis investorene hadde forventet gode resultater. Les videre. Hvis du er veldig bullish på et bestemt lager på lang sikt og ønsker å kjøpe aksjen, men føler at det er litt overvaluert for øyeblikket, så vil du kanskje vurdere å skrive putter på lageret som et middel til å kjøpe det på Et tilbud. Les videre. Også kjent som digitale alternativer tilhører binære alternativer en spesiell klasse av eksotiske alternativer der opsjonshandleren spekulerer rent på retningen til det underliggende innen en relativt kort periode. Les videre. Hvis du investerer Peter Lynch-stilen, prøver å forutsi neste multi-bagger, så vil du vite mer om LEAPS og hvorfor jeg anser dem for å være et godt alternativ for å investere i neste Microsoft. Les videre. Kontantutbytte utstedt av aksjer har stor innvirkning på deres opsjonspriser. Dette skyldes at underliggende aksjekurs forventes å falle med utbyttebeløpet på ex-dividend date. Les videre. Som et alternativ til å skrive dekket samtaler, kan man inngå et tullsamtalespredning for et lignende profittpotensial, men med betydelig mindre kapitalkrav. I stedet for å holde den underliggende aksjen i dekket samtalestrategien, alternativet. Les videre. Noen aksjer betaler generøse utbytter hvert kvartal. Du kvalifiserer for utbyttet dersom du eier aksjene før utbyttedagen. Les videre. For å oppnå høyere avkastning i aksjemarkedet, er det i tillegg til å gjøre flere lekser på de selskapene du ønsker å kjøpe, det er ofte nødvendig å ta på seg høyere risiko. En vanlig måte å gjøre det på er å kjøpe aksjer på margin. Les videre. Dag trading alternativer kan være en vellykket, lønnsom strategi, men det er et par ting du trenger å vite før du bruker begynne å bruke alternativer for dag handel. Les videre. Lær om set call ratio, måten den er avledet og hvordan den kan brukes som en contrarian indikator. Les videre. Kaldeparitetsparitet er et viktig prinsipp i opsjonsprisene først identifisert av Hans Stoll i sitt papir, The Relationship between Put and Call Prices, i 1969. Det står at premien på et anropsalternativ innebærer en viss rettferdig pris for den tilsvarende salgsopsjonen har samme utsalgsdato og utløpsdato, og omvendt. Les videre. I opsjonshandel kan du merke bruken av visse greske alfabeter som delta eller gamma når det beskrives risiko knyttet til ulike stillinger. De er kjent som grekerne. Les videre. Siden verdien av aksjeopsjoner avhenger av prisen på den underliggende aksjen, er det nyttig å beregne virkelig verdi på aksjen ved hjelp av en teknikk kjent som nedsatt kontantstrøm. Les videre.